2023年8月29日博济医药（300404）发布公告称公司于2023年8月26日接受机构调研，国联证券、华安证券、中原证券、兴业证券、申万宏源、中金公司、易方达基金、嘉实基金、德邦基金、泰康资管、富国基金、海通证券、泓澄投资、长盛基金、华创证券、国盛证券、民生证券、信达证券、华鑫证券、开源证券、光大证券参与。

具体内容如下：

(资料图片)

问：请公司 2023 年半年度的净利润率不及预期的原因是？

答：主要有几方面的因素公司员工数量增加、研发费用上升、2023 年上半年度未有技术成果转化服务收入以及政府补助有所减少。公司预计下半年相关费用率会有所下降，且目前公司有在谈临床前自研项目，如果相关项目能够顺利转让，预计有希望完成年度净利润率目标。

问：请在医疗反腐的行业环境下，对公司的临床业务会有怎样的影响？

答：短期内有少数临床研究项目进度会受到一些影响，但公司已积极采取应对策略，如增加研究中心、召开线上会议及扩大招募等，因此影响可控。

问：在政策鼓励下，公司的中药创新药业务有所上升吗？另外公司预计 2023 年全年的营收及订单目标能否完成？

答：公司 2023 年半年度新增中药业务订单约 1.94 亿元，同比增长近 400%，其中中药创新药占比约 80%，预计下半年会继续保持较高增长的趋势。另外根据公司在手订单及未来新增订单的预期进行预测，公司 2023 年新增订单保持约 50%的增速、营业收入增速 30%以上的目标基本可以完成。

问：请公司 2023 年半年度临床前研究服务的营业收入增速同比有所下滑的原因是？公司预计未来该业务板块能否有更高的增速？

答：公司 2023 年半年度临床前研究服务营业收入 2,859.11 万元，同比下降 5.24%，主要原因是部分临床前项目进度不及预期。公司 2023 年半年度临床前研究服务合同新增 0.84 亿元，同比增长18.76%，结合在手订单情况，预计未来临床前研究服务的营业收入会得到恢复。

问：请公司 2023 年半年度新增中药业务的订单中临床研究服务和临床前研究服务的占比各是多少？新增中药业务订单中同名同方药占比大约多少？

答：公司 2023 年半年度新增中药业务订单约 1.94 亿元，其中临床研究服务占比约 90%，临床前研究服务占比约 7%，其余为其他咨询服务。另外，目前公司在手的中药同名同方药订单金额不多，但有不少在谈项目。

问：请公司预计 2023 年下半年度中药业务订单的增长情况如何？

答：公司 2023 年半年度新增中药业务订单约 1.94 亿元，同比增长近 400%，下半年我们将继续努力，争取承接更多的中药业务订单。

问：请公司对 2023 年度临床前自主研发及技术成果转化服务的收入预期是？根据以往经验，这些项目的客户类型是？

答：目前公司有几个自研项目正在谈转让，预计年内会有项目转化成功。通常情况下，国内大型的制药企业对创新药项目更感兴趣，仿制药项目则更受药品销售公司青睐。

问：公司 2023 年半年度管理费用占营业收入的比例有所下降，请公司是采取了什么经营措施？

答：主要是公司经营项目稳步推进，整体营收增长较快，因此管理费用占营业收入的比例有所下降。公司管理费用趋于稳定，预计下半年公司营业收入会更高，管理费用占营业收入比也会有所下降。

问：请目前公司 CDMO 业务发展情况如何？

答：目前化学药 CDMO 业务由公司控股子公司科技园公司运营，科技园公司已建成口服固体车间、滴眼液生车间，化学原料药车间、中药提取车间等。2023 年半年度，科技园公司已完成 9 个药物品种的现场注册核查，包括 4 个原料药、4 个片剂和 1 个胶囊剂。

问：公司 2023 年半年度已经承接了 2 个超 5,000 万元的大订单，请公司预计 2023 年下半年度承接大订单的趋势如何？

答：目前公司规模不断扩大，公司商务团队和技术人员团队专业和能力越来越强，承接、开展大规模临床试验项目的能力越来越受到业内的认可和信赖，预计下半年承接大金额订单的趋势会持续。

问：请目前公司医疗器械板块发展如何？

答：公司有专门的控股子公司九泰药械从事医疗器械相关的临床试验以及注册申报服务。2023 年半年度，九泰药械新增订单约3,500 多万元。虽然目前九泰药械的体量不大，但它已经服务过多项创新型医疗器械项目，例如为人工心脏、中国第一台碳离子放射治疗系统、体外膜肺氧合装置（ECMO）等医疗器械提供临床试验服务，随着未来医疗器械国产化替代，国产医疗器械也将得到进一步发展，也将给公司带来更多业务。

问：请现在市场上有投资中药新药项目的机构吗？

答：目前市场对中药新药研发的关注度非常高，包括市场化的基金或政府的基金也在筛选、投资中药新药项目，这也有利于公司中药研发业务的持续发展。

问：公司预计未来几年中药业务收入占整体营收的比例有多少？

答：公司 2023 年半年度中药业务收入占整体营业收入的比例为 20.15%，新增中药业务订单金额占整体订单金额的比例约 35%，预计未来几年中药业务收入占比营收可能会达到 25%至 30%。

博济医药（300404）主营业务：为国内外制药企业及其他研究机构就药品、保健品、医疗器械的研发与生产提供全流程“一站式”CRO服务。

博济医药2023中报显示，公司主营收入2.32亿元，同比上升32.73%；归母净利润1761.91万元，同比上升18.16%；扣非净利润971.7万元，同比上升153.93%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.29亿元，同比上升27.93%；单季度归母净利润588.05万元，同比上升143.06%；单季度扣非净利润258.79万元，同比上升1087.75%；负债率30.85%，投资收益60.55万元，财务费用-56.16万元，毛利率36.4%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.35。

以下是详细的盈利预测信息：

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